încheiat

În această perioadă, evoluția leului este legată, mai ales, de nivelul aversiunii față de risc din piețele internaționale și mai puțin de situația economică și politică locală. Piața valutară a luat în calcul creșterea ratei anuale a inflaţiei din mai la 10,85%, de la 10,71% în aprilie, încă de la prezentarea Raportului BNR asupra inflației prezentat la jumătatea lunii trecute. Cu acel prilej, guvernatorul BNR preciza că prețurile vor „creşte până prin iulie. Nici noi nu ştim exact. Sunt mulţi factori. Probabil că se duce până la 11%”. Astfel, datorită atenției arătate de banca centrală, leul face față crizei politice și intrării în stagflație și la limita recesiunii economice, cu o creștere de 0% în primul trimestru, conform ultimelor date prezentate de INS, în special consecință a reducerii consistente a consumului. Săptămâna trecută, cursul euro a scăzut de la 4,2436 lei, la începutul ei, la 4,2353 lei, la sfârșitul ei, după creșterea de joi la 4,2390 lei. Tranzacțiile de vineri s-au realizat în culoarul 4,234 – 4239 lei. Rămâne de văzut cum vor reacționa dealerii bancari la noua propunere de prim ministru prezentată de președintele Dan, venită după ce Eugen Tomac a renunțat la mandatul primit acum circa două săptămâni, și care poate provoca o scindare a PNL. Piața monetară a rămas stabilă, în ciuda loviturii primite din partea Consiliului Concurenței, care a acuzat de rele practici cele 10 bănci ce formează „coșul” folosit de BNR pentru a anunța indicii ROBOR. La sfârșitul săptămânii, indicele ROBOR la trei luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a stagnat la 5,84%. Indicele la șase luni, folosit la calcularea ratelor la creditele ipotecare, a crescut din nou la 5,91 la 5,92% iar cel la 12 luni s-a stabilizat de la începutul lui martie la 5,97%. Hotărârea luată joi de BCE de a majora dobânda de politică monetară, cea pentru facilitatea de depozit, de la 2 la 2,25%, prima creștere decisă din septembrie 2023, a avut darul de a aprecia ușor euro, care a urcat la sfârșitul săptămânii la 1,1557 – 1,1590 dolari și a închis în piața americană la 1,1569 dolari. Majorarea a venit în condițiile în care inflația din zona euro depășește pragul de 3%, peste ținta de 2% a BCE, ceea ce deschide drumul pentru alte două noi creșteri, conform analiștilor. În piața locală, cursul monedei americane a scăzut de la 4,5565 lei, la începutul săptămânii, la 4,5194 lei, la sfârșitul ei. Media francului elvețian a fluctuat între 5,6717 și 5,7073 lei, cea de vineri fiind stabilită la 5,6813 lei. Lira sterlină a scăzut la sfârșitul săptămânii de la 6,0714 la 6,0646 lei, față de 6,0676 lei, la începutul ei. După scăderea de joi la un minim de 4.023 dolari/uncie metalul galben a recuperat la sfârșitul săptămânii terenul pierdut și a urcat la 4.169 – 4.247 dolari/uncie, iar prețul gramului de aur a urcat de la 597,8799 lei la 613,6642 lei, în scădere față de începutul săptămânii când gramul s-a situat la 628,8126 lei. La sfârșitul săptămânii, bitcoin se tranzacționa în culoarul 64.198 – 64.659 dolari, față de un minim de circa 60.500 dolari atins marțea trecută. Ethereum fluctua între 1.669 și 1.688 dolari, după ce a scăzut la jumătatea săptămânii aproape de pragul de 1.600 dolari.

Majorarea cererii de dolari, în prima parte a zilei de vineri, a afectat performanța monedelor de la marginea zilei, astfel că media lor față de cea europeană a cunoscut deprecieri. Cotațiile din piața locală au urcat la sfârșitul săptămânii la 5,095 – 5,098 lei, astfel că media euro a urcat de la 5,0956 la 5,0974 lei, o valoare mai mare fiind atinsă în ultima ședință din 2025. La jumătatea săptămânii trecute, guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a prezentat Raportul trimestrial asupra inflației, unde a precizat că cursul este relativ stabil, după ce România a depășit criza din primăvară. „Am avut o cădere brutală cu rezerva internațională, prin intervențiile noastre. Acum, și datorită aurului, avem rezerve internaționale record. Asta descurajează atacurile pe curs. Nu trebuie să intervenim pe piața valutară, este suficient să le publicăm”, a explicat guvernatorul. El a precizat în privința cursului că este determinat de piață în cea mai mare măsură, „intervențiile noastre sunt extrem de limitate.” Decizia BNR de a menține rata de referință la 6,5%/an, nivel stabilit în august 2024, a influențat pozitiv evoluția indicilor ROBOR, după ce Mugur Isărescu a indicat pentru sfârșitul acestui an o scădere a inflației spre 4%, semn că se pregătește pentru iunie o primă tăiere a dobânzii. Vineri, indicele ROBOR la trei luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a coborât de la 5,79 la 5,78%, cel la șase luni, utilizat la calcularea ratelor la creditele ipotecare, a alunecat de la 5,83 la 5,82% iar cel la 12 luni de la 6,0 la 5,99%. La începutul săptămânii trecute, indicii se situau la 5,83%, 5,88% respectiv 6,06%, valori real negative comparativ cu valoarea inflației. De la revenirea la Casa Albă a lui Donald Trump, politicile comerciale ale administrației sale au depreciat dolarul cu peste 12%. Majorarea, în prima parte a zilei de vineri, a cererii de monedă americană, a depreciat euro până la 1,1743 dolari, față de un vârf de 1,1850 dolari atins la începutul săptămânii. Tendința s-a inversat seara când a fost anunțată decizia Curții Supreme a SUA privind anularea tarifelor comerciale impuse din aprilie trecut de administrația de la Casa Albă, care a desființat astfel fundamentul planului economic al președintelui Trump. La aceasta, s-au adăugat anunțul privind încetinirea ritmului de creștere a economiei SUA, de la +4,4% în trimestrul al treilea din 2025 la 1,4% la finalul anului, dar și creșterea în decembrie a indicelui PCE core, principalul indicator al inflației urmărit de Fed, la 3% În piața locală, cursul dolarului a crescut vineri de la 4,3216 la 4,3327 lei, față de 4,2940 lei, la începutul săptămânii. Francul elvețian a atins marți un maxim istoric de 5,5932 lei, dar a închis săptămâna la 5,5813 lei. Încetinirea economiei britanice a depreciat media lirei sterline de la 5,8604 lei, la începutul săptămânii, la 5,8393 lei, la sfârșitul ei. Vineri, prețul gramului de aur a urcat de la 693,2599 lei la 700,9567 lei, consecință a creșterii unciei la 4.981 – 5.109 dolari. La sfârșitul săptămânii, bitcoin fluctua între 67.817 și 68.233 dolari, iar ethereum se tranzacționa în culoarul 1.968 – 1.983 dolari.

Vineri seară, după închiderea pieței locale, agenția Standard & Poor’s a confirmat ratingul de credit pentru România la BBB-/Negative/A-3, ultimul nivel înainte de intrarea în categoria nerecomandată investițiilor. Această decizie va permite guvernului să se împrumute în condiții mai bune din piețele internaționale, la costuri mai mici. Ultima ieșire a Finanțelor a fost la începutul acestei luni, când s-a împrumutat cu 4 miliarde euro, cu scadența la 7 ani, 12 ani și 20 de ani. Tot la sfârșitul săptămânii trecute, agenția Fitch și-a prezentat previziunile actualizate, care prognozează  o scădere a deficitului general de la 9,3%, anul trecut, la 8,5%, în 2025, care ar urma să coboare la 7% în 2026 și 6,5% în 2027. Raportul evidențiază faptul că s-au îmbunătăţit condiţiile pentru obținerea împrumuturilor externe, după reducerea incertitudinilor politice şi creşterea apetitului investitorilor pentru activele din pieţele emergente. La rândul său, INS a anunțat creșterea PIB în primul semestru cu 0,3%, pe serie brută, şi cu 1,5% pe seria ajustată sezonier. Datele pozitive s-au reflectat în evoluția cursului euro, care după ce a urcat miercuri la maximul ultimelor cinci luni de 5,0963 lei, a scăzut la sfârșitul săptămânii la 5,0927 lei, în timp ce tranzacțiile din piață s-au realizat în culoarul 5,092 – 5,096 lei. Presiunea asupra cursului se va menține însă, iar BNR pare dispusă să permită o depreciere controlată a leului, după ce INS a anunțat că deficitul comercial al României a crescut în primele 8 luni ale anului cu 4,9%, la 21,9 miliarde euro. Decizia BNR de a menține rata de referință la 6,5%, nivel stabilit în august trecut, a adus o scădere a indicilor ROBOR, în primă instanță, urmată de o stabilizare. Indicele la trei luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a stagnat la 6,48%. Cel la șase luni, utilizat la calcularea ratelor la creditele ipotecare, s-a oprit la 6,63% iar cel la 12 luni la 6,72%. O analiză Libra Internet Bank anticipează menținerea dobânzii de politică monetară până la jumătatea anului viitor, în condițiile în care inflația se va menține peste ținta de sus a intervalului agreat de BNR, cel de 3,5%. Prețurile se vor afla la cote superioare după creșterea la începutul lui 2026 a accizelor (carburanți, tutun etc) și ridicarea din 1 aprilie 2026 a plafonului la prețul gazelor naturale. Situația politică încordată din Franța și-a pus amprenta pe evoluția euro, care de la un vârf de 1,1733 dolari, la începutul săptămânii, la 1,1556 – 1,1631 dolari, la finalul ei, și cu închiderea din piața americană la 1,1620 dolari. În piața locală, cursul monedei americane a fost stabilit vineri la 4,3982 lei. Media francului elvețian a fost influențată de raportul său față de euro, ceea ce a făcut ca vineri să scadă de la 5,4723 la 5,4605 lei. Cursul lirei sterline a coborât la sfârșitul săptămânii la 5,8456 lei, după creșterea de la jumătatea ei la 5,8841 lei. Prețul gramului de aur a atins miercuri un nou maxim istoric de 570,6857 lei însă a coborât vineri la 565,9821 lei, în condițiile în care metalul galben a închis săptămâna la 3.946,50 – 4.025 dolari, la o zi după ce a atins un record de 4.053,30 dolari/uncie. Bitcoin, care a atins duminica trecută un record de 125.689 dolari, a cunoscut o retragere, determinată de marcările de profit dar și de aprecierea monedei americane. La sfârșitul acestei săptămâni, principala monedă digitală fluctua între 109.723 și 112.177 dolari. Ether a alunecat, la rândul său la 3.701 – 3.861 dolari. Analiza cuprinde perioada 29 septembrie – 3 octombrie